एक्सचेंज रेट (Exchange Rate)

Exchange Rate क्या है और कैसे तय होती है?

Exchange rate fundamentally supply और demand द्वारा तय होती है। मुख्य कारक: (1) Interest rate differentials - उच्च rate वाली मुद्रा मजबूत। (2) Inflation - कम inflation वाली मुद्रा मजबूत। (3) Trade balance - surplus वाली मुद्रा मजबूत। (4) Political stability - अस्थिर राजनीति मुद्रा को कमजोर करती है। (5) Central bank intervention - RBI, Fed, ECB market में buy/sell करके rate प्रभावित करते हैं। (6) Speculation - बड़े hedge funds और traders के expectations। वास्तविक exchange rate इन सभी का परिणाम है।

Fixed vs Floating Exchange Rates

दो प्रकार: (1) Fixed (pegged): सरकार rate को एक स्तर पर tie करती है। उदाहरण: HKD/USD 7.80 पर pegged, SAR/USD 3.75 पर pegged। (2) Floating: बाज़ार शक्तियां rate तय करती हैं। EUR, USD, GBP, JPY सब floating हैं। (3) Managed float: केंद्रीय बैंक कभी-कभी हस्तक्षेप करता है लेकिन आम तौर पर rate बाज़ार से तय। INR managed float है - RBI regularly intervene करता है जब USD/INR बहुत तेज़ी से बढ़ता है ताकि volatility नियंत्रित हो सके। CNY भी managed float है।

भारत में INR Exchange Rate

INR exchange rate का मुख्य benchmark USD/INR है जो NSE/BSE पर real-time available है और RBI द्वारा daily "reference rate" publish होती है। मुख्य drivers: RBI policy (रेपो रेट, CRR), तेल कीमत (भारत 80%+ तेल import करता है), FPI flows (विदेशी निवेशक equity inflows), US यील्ड (higher US rates = USD stronger = INR weaker), और geopolitical risk। 1991 से पहले INR pegged था, अब managed float है। 2022 से INR ने 75 से 84 तक यात्रा की है, मुख्यत: US Fed rate hikes के कारण। करेंसी जोड़ी (Currency Pair), बेस करेंसी (Base Currency), क्वोट करेंसी (Quote Currency), क्रय शक्ति समानता (PPP) भी पढ़ें।