European Central Bank (ECB)

ECB की संरचना और mandate

European Central Bank (ECB) 1998 में Euro currency की तैयारी के लिए established हुआ, और 1999 में Euro के साथ operational हुआ। Frankfurt, Germany में headquartered। ECB's primary mandate: price stability (2% inflation target symmetric)। यह Fed के dual mandate से अलग है - ECB को employment का explicit mandate नहीं है। Governing Council में 20 Eurozone countries के national central bank governors और 6 ECB Executive Board members शामिल हैं। ECB Chair (currently Christine Lagarde 2019 से) policy direction तय करती हैं।

ECB Monetary Policy Tools

ECB के tools: (1) Main Refinancing Rate (MRO) - weekly refinancing rate, प्राथमिक policy rate। (2) Deposit Facility Rate - banks के deposits पर rate। (3) Marginal Lending Facility - emergency lending rate। (4) Asset Purchase Programme (APP) - QE के तहत sovereign और corporate bonds खरीदना। (5) Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) - COVID के दौरान। (6) TLTROs - targeted long-term refinancing operations banks के लिए। ECB meetings हर 6 हफ्ते में होती हैं, और rate decisions आमतौर पर दोपहर 12:45 CET (3:15 PM IST) पर announce होते हैं।

ECB और Eurozone की चुनौतियां

ECB के सामने unique challenges: (1) 20 अलग-अलग economies के लिए one policy - Germany और Greece के बहुत अलग requirements। (2) 2010-12 Sovereign debt crisis - "whatever it takes" moment Mario Draghi का famous है। (3) 2015-22 में ECB negative interest rates किए (deposit rate -0.5%)। (4) 2022-23 में Fed के similar rate hikes किए। EUR/USD ECB-Fed policy divergence से heavily प्रभावित होती है। भारतीय ट्रेडर्स NSE CDS पर EUR/INR और EUR/USD futures के through indirectly ECB policy exposure रखते हैं। यूरो (EUR), Federal Reserve (Fed), केंद्रीय बैंक (Central Bank) भी पढ़ें।