क्वांटिटेटिव ईज़िंग (QE)

QE क्या है और क्यों ज़रूरी हुआ?

Quantitative Easing (QE) एक monetary policy tool है जिसका उपयोग तब होता है जब traditional tool (interest rates) zero पर पहुंच जाते हैं और अर्थव्यवस्था को और stimulus चाहिए। 2008 वित्तीय संकट में Federal Reserve ने पहली बार बड़े पैमाने पर QE लागू किया - Fed ने trillions dollars के bonds खरीदे जिससे money supply बढ़ी, long-term interest rates गिरे, और credit cheaper हुआ। Bank of Japan, ECB, Bank of England सब ने QE उपयोग किया। यह "printing money" की तरह है लेकिन actually digital reserves create करना है।

QE कैसे काम करता है?

Mechanism: (1) Central bank bond dealers से bonds खरीदता है। (2) Bonds के बदले central bank reserves create करके banks के accounts में credit करता है (यह नई money है)। (3) Banks के पास अधिक reserves = more lending capacity। (4) Bond prices बढ़ते हैं = yields गिरते हैं = borrowing costs कम। (5) Lower rates से businesses और consumers borrow करते हैं, spending बढ़ती है। (6) Lower currency value = exports more competitive। QE का direct effect: asset prices (stocks, bonds, real estate) बढ़ते हैं।

QE के effects और भारत पर impact

QE के side effects: (1) Asset bubbles - 2010-2021 massive stock market rally QE-fueled थी। (2) Wealth inequality - asset owners benefit, wage earners नहीं। (3) Currency depreciation - QE currency को weaken करता है। (4) Inflation risk - बहुत अधिक money printing eventually inflation बना सकती है। 2020-22 QE + COVID stimulus से post-pandemic inflation spike आई। भारत पर impact: Fed QE = USD weak = INR strong (हाल में 2020-21 में rupee 73-74 पर था)। जब Fed QE unwind करता है (tapering, QT), opposite होता है। क्वांटिटेटिव टाइटनिंग (QT), टेपरिंग (Tapering), monetary-policy भी पढ़ें।