Eine ungewöhnliche geldpolitische Maßnahme, bei der eine Zentralbank Wertpapiere (hauptsächlich Staatsanleihen) kauft, um die Geldmenge zu erhöhen und die Wirtschaft zu stimulieren. QE schwächt typischerweise eine Währung.
Was ist QE?
Quantitative Lockerung (Quantitative Easing, QE) ist ein ungewöhnliches geldpolitisches Werkzeug, das Zentralbanken einsetzen, wenn der Leitzins bereits nahe null ist und konventionelle Zinssenkungen nicht mehr möglich sind. Die Zentralbank kauft Wertpapiere (hauptsächlich Staatsanleihen) am offenen Markt und bezahlt mit neu geschaffenem Geld.
QE und Forex
QE erhöht die Geldmenge, was die Währung tendenziell schwächt. Gleichzeitig drückt es Anleiherenditen nach unten, was die Zinsdifferenz verringert und Kapitalflusss in andere Währungen lenkt.
Die Fed, EZB, BoJ und BoE haben alle umfangreiche QE-Programme durchgeführt. Das QE-Programm der Bank of Japan (BoJ) war besonders extrem: Die BoJ hält mehr als die Hälfte aller japanischen Staatsanleihen.
Verwandte Begriffe
Quantitative Straffung (QT)
Das Gegenteil von QE: Eine Zentralbank reduziert ihre Bilanz, indem sie Anleihen auslaufen lässt oder verkauft. QT entzieht dem Finanzsystem Liquidität und stärkt tendenziell die Währung.
Tapering
Die schrittweise Reduzierung des Tempos, mit dem eine Zentralbank Anleihen im Rahmen von QE kauft. Tapering signalisiert den Übergang von lockerer zu strafferer Geldpolitik.
Zentralbank
Eine nationale Institution, die die Geldpolitik steuert, Zinssätze festlegt und die Währungsstabilität überwacht. Zentralbank-Entscheidungen sind die wichtigsten Treiber im Forex-Markt.
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