Une politique monétaire non conventionnelle où la banque centrale achète massivement des obligations et d’autres actifs pour injecter de la liquidité et stimuler l’économie.
Qu’est-ce que le QE ?
L’assouplissement quantitatif (quantitative easing, QE) consiste pour une Banque centrale à acheter massivement des obligations d’État et parfois des obligations d’entreprises pour injecter de la liquidité dans le système financier. Le QE est utilisé quand les Taux d’intérêt sont déjà proches de zéro et ne peuvent plus baisser.
QE et impact forex
Le QE affaiblit généralement la devise car il augmente la Masse monétaire et réduit les rendements obligataires, rendant la devise moins attractive. Quand la Banque centrale européenne a lancé son programme de QE massif en 2015, EUR/USD a chuté de 1,20 vers la parité. La Réserve fédérale a aussi utilisé le QE après 2008 et 2020.
QE de la BCE
Le programme APP (Asset Purchase Programme) de la BCE a dépassé 5 000 milliards d’euros d’actifs achetés. Le PEPP (Pandemic Emergency Purchase Programme) en 2020 a ajouté 1 850 milliards. Pour les traders EUR/USD, la taille et la durée du QE de la BCE par rapport à celui de la Fed détermine la direction relative de la paire.
Termes associés
Resserrement quantitatif (QT)
L’inverse du QE : la banque centrale réduit son bilan en vendant des obligations ou en ne réinvestissant pas les obligations arrivant à échéance, retirant de la liquidité du système.
Tapering
La réduction progressive des achats d’actifs d’un programme de QE. Le tapering signale que la banque centrale se dirige vers la fin de sa politique accommodante.
Banque centrale
Une institution nationale ou supranationale chargée de gérer la politique monétaire d’un pays, de contrôler la masse monétaire, de fixer les taux d’intérêt et de maintenir la stabilité financière.
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