L’inverse du QE : la banque centrale réduit son bilan en vendant des obligations ou en ne réinvestissant pas les obligations arrivant à échéance, retirant de la liquidité du système.
Qu’est-ce que le QT ?
Le resserrement quantitatif (quantitative tightening, QT) est le processus inverse du Assouplissement quantitatif (QE). La Banque centrale réduit la taille de son bilan en laissant les obligations arrivant à échéance ne pas être renouvelées, ou en les vendant activement. Cela retire de la liquidité du système financier.
QT et impact forex
Le QT tend à renforcer la devise car il réduit la Masse monétaire, fait monter les rendements obligataires et rend la devise plus attractive. Le QT de la Réserve fédérale (lancé en 2022) a contribué au renforcement du dollar. Le QT est considéré Hawkish.
QT en pratique
Le QT est plus lent et moins médiatisé que le QE mais ses effets sont significatifs. La BCE a commencé à réduire son bilan APP à partir de 2023. Le rythme du QT (combien de milliards par mois ne sont pas réinvestis) est un indicateur suivi par les traders EUR/USD. Un QT accéléré est Hawkish, un ralentissement ou une pause du QT est Dovish.
Termes associés
Assouplissement quantitatif (QE)
Une politique monétaire non conventionnelle où la banque centrale achète massivement des obligations et d’autres actifs pour injecter de la liquidité et stimuler l’économie.
Tapering
La réduction progressive des achats d’actifs d’un programme de QE. Le tapering signale que la banque centrale se dirige vers la fin de sa politique accommodante.
Hawkish
Un ton de politique monétaire penchant vers le durcissement : hausse des taux ou réduction du soutien. Un discours hawkish renforce généralement la devise concernée.
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