QT

Τι είναι το QT;

Το quantitative tightening (ποσοτική σύσφιξη) είναι το αντίθετο του QE και αποτελεί τη διαδικασία κατά την οποία μια κεντρική τράπεζα μειώνει τον ισολογισμό της είτε πουλώντας ομόλογα που είχε αγοράσει στο παρελθόν, είτε αφήνοντάς τα να λήξουν χωρίς να τα αντικαταστήσει. Στόχος είναι η μείωση της Προσφορά Χρήματος και η απορρόφηση πλεονάζουσας ρευστότητας.

Πώς Λειτουργεί

Στη σύγχρονη πρακτική, οι κεντρικές τράπεζες προτιμούν το "passive QT" (ή "balance sheet runoff"): αντί να πουλήσουν ενεργά ομόλογα στην αγορά, απλώς αφήνουν τα ομόλογα που ωριμάζουν να εξοφληθούν χωρίς επανεπένδυση των εσόδων. Αυτό μειώνει τον ισολογισμό σταδιακά και λιγότερο επεμβατικά. Το QT αυξάνει τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις ομολόγων, τραβάει ρευστότητα από τις αγορές, και συνήθως ενισχύει το νόμισμα. Η Federal Reserve ξεκίνησε QT το 2022 μαζί με αυξήσεις επιτοκίων, η ECB ακολούθησε το 2023 ολοκληρώνοντας την επανεπένδυση του APP. Το QT είναι ιστορικά σπανιότερο από το QE.

Επίπτωση στις Αγορές

Σε λογαριασμό 5.000 EUR με ESMA 1:30: το QT γενικά ωθεί το USD και το EUR υψηλότερα, αλλά μπορεί να προκαλέσει μεταβλητότητα. Δείτε τον Οδηγός Αρχαρίων.