Herramienta de comunicación de un banco central mediante la cual los funcionarios proporcionan señales explícitas o implícitas sobre la dirección futura de la política monetaria para moldear las expectativas del mercado.
¿Qué es el forward guidance?
El forward guidance (orientación prospectiva) es una herramienta de comunicación del Banco central en la que los funcionarios proporcionan señales explícitas o implícitas sobre la dirección futura de la política. En lugar de solo anunciar decisiones actuales, el banco indica al mercado qué esperar en los próximos meses o años. Esto moldea las expectativas de Tipo de interés, lo que a su vez mueve divisas, bonos y acciones mucho antes de cualquier cambio real.
Tipos de forward guidance
La orientación basada en fechas especifica un horizonte temporal: "los tipos permanecerán bajos al menos hasta 2025". La orientación basada en resultados vincula la política a datos: "los tipos se mantendrán bajos hasta que la Inflación alcance el 2% de forma sostenida". El "dot plot" de la Reserva Federal ofrece proyecciones numéricas de cada miembro del FOMC. El BCE también utiliza orientación prospectiva en sus comunicados de prensa, algo que los traders en España siguen de cerca dado el impacto directo en el EUR.
Forward guidance y forex
Los cambios en el forward guidance a menudo mueven las divisas más que las propias decisiones de tipos. Si el Banco Central Europeo mantiene los tipos pero cambia su orientación de "los tipos podrían necesitar subir más" a "los niveles actuales son apropiados por un período prolongado", el EUR se debilita porque el mercado descuenta futuras subidas. Por eso los traders analizan cada palabra de los comunicados, buscando giros sutiles Halcón (hawkish) o Paloma (dovish).
Términos relacionados
Tapering
La reducción gradual de las compras de activos de un banco central, señalando una transición desde una política monetaria expansiva hacia una postura más neutral sin detener las compras abruptamente.
Banco central
Una institución nacional o supranacional responsable de gestionar la política monetaria de un país, controlar la oferta monetaria, fijar tipos de interés y mantener la estabilidad financiera.
Halcón (hawkish)
Describe una postura de banco central o tono de un funcionario que favorece tipos de interés más altos, política monetaria más restrictiva, y prioriza el control de la inflación sobre la estimulación del crecimiento económico.
Paloma (dovish)
Describe una postura de banco central o tono de un funcionario que favorece tipos de interés más bajos, política monetaria más expansiva, y prioriza el crecimiento económico y el empleo sobre las preocupaciones de inflación.
Tipo de interés
El coste de pedir prestado dinero, fijado por los bancos centrales como herramienta principal de política monetaria. Los diferenciales de tipos entre países son el factor dominante de los tipos de cambio forex.
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