교역조건

교역조건의 계산

교역조건(Terms of Trade, TOT)은 한 나라의 수출 물가지수를 수입 물가지수로 나눠 구한 비율입니다. 기준년도 100을 기준으로 TOT가 110이면 같은 양을 수출해 10% 더 많은 수입품을 살 수 있게 되었다는 뜻이며, 90으로 내려가면 수입 부담이 늘어났다는 의미입니다. 단기 가격보다는 국가 교역 구조의 장기 유불리를 평가할 때 유용한 지표입니다.

통화 가치에 미치는 영향

교역조건 개선은 일반적으로 해당국 통화 강세 요인입니다. 수출 대금으로 벌어들인 외화가 늘어나 자국 통화 수요가 증가하기 때문입니다. 호주는 철광석·석탄 가격, 캐나다는 원유 가격, 뉴질랜드는 유제품 가격이 TOT에 미치는 비중이 매우 큽니다. 원자재 가격 급등기에 AUD, CAD, NZD가 동시에 강세를 보이는 현상도 같은 맥락에서 설명할 수 있습니다.

한국의 교역조건 구조

한국은 반도체·자동차·화학 제품을 주로 수출하고 원유·천연가스·곡물을 주로 수입합니다. 따라서 국제 유가 하락과 반도체 가격 상승이 겹치면 교역조건이 개선되어 원화 강세 요인이 되고, 반대로 유가 급등기에 반도체 가격이 약세를 보이면 교역조건 악화와 원화 약세가 동시에 나타납니다. USD/KRW 중기 전망을 세울 때 한국은행 발표 교역조건 지수를 월별로 확인하면 단순한 기술적 분석만으로는 잡히지 않는 구조적 힘을 파악할 수 있습니다.