Le ratio entre les prix des exportations et les prix des importations d’un pays. Une amélioration des termes de l’échange renforce généralement la devise.
Qu’est-ce que les termes de l’échange ?
Les termes de l’échange (terms of trade, ToT) mesurent le rapport entre les prix des exportations et les prix des importations. Si les prix des exportations augmentent plus vite que les prix des importations, les termes de l’échange s’améliorent. Le pays obtient plus d’importations pour chaque unité exportée.
Termes de l’échange et forex
Une amélioration des termes de l’échange renforce la devise car le pays génère plus de revenus par unité exportée. L’AUD bénéficie quand les prix du minerai de fer montent (principal export australien). Le CAD bénéficie de la hausse du pétrole.
Application en trading
Les termes de l’échange sont un concept clé pour les devises de matières premières. Le NZD est lié aux prix des produits laitiers, le NOK au pétrole. Pour la zone euro, les termes de l’échange se détériorent quand les prix de l’énergie importée montent (l’Europe est importatrice nette d’énergie), pesant sur l’euro.
Termes associés
Balance commerciale
La différence entre les exportations et les importations d’un pays. Un excédent (exportations > importations) tend à renforcer la devise, un déficit à l’affaiblir.
Compte courant
La partie de la balance des paiements qui enregistre les échanges de biens, services, revenus et transferts d’un pays avec le reste du monde.
Taux de change
Le prix d’une devise exprimé en termes d’une autre devise. EUR/USD = 1,0850 signifie que 1 euro vaut 1,0850 dollar américain.
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