持有成本

什么是持有成本？

持有成本(Cost of Carry)是持有外汇头寸所产生的净成本或收益，主要来自两种货币之间的利率差利率差异。持有高息货币同时卖出低息货币，会获得正的持有收益；反之则产生负的持有成本。对于长线交易者而言，持有成本的累积可能超过价格变动本身的盈亏。

持有成本实际计算

以做多AUD/JPY为例：澳元利率约4%，日元利率约0.1%，正利差约3.9%年化。1标准手(100,000澳元)每日可获得正掉期掉期收入约10到12澳元(扣除经纪商加点后)。仓位交易仓位交易持有1个月理论收益约300澳元，1年则接近3,600澳元，相当于为等待行情付"利息"。

持有成本与策略

套息交易套息交易的核心就是利用持续的正持有收益获利，典型组合包括做多AUD/JPY、NZD/JPY、MXN/JPY。日内交易日内交易完全不产生持有成本，因为不隔夜。全球利率周期决定持有成本的方向与幅度：加息周期使高息货币持有收益扩大，也会增加套息策略的吸引力，中国交易者应结合中美利差理解这一机制。