经常账户

什么是经常账户？

经常账户(Current Account)是国际收支国际收支的主要组成部分，记录一国与外部世界在商品、服务、收入和转移方面的全部经常性交易。它包括：贸易差额商品和服务贸易差额、投资收益(利息、股息、分红)、单向转移支付(海外汇款、对外援助)。正值代表顺差，资金净流入；负值代表逆差，资金净流出。

经常账户与汇率

经常账户的方向对汇率有长期影响：持续顺差的国家(如日本、德国、中国)通常面临本币升值压力；持续逆差的国家(如美国、英国、澳洲)通常面临本币贬值压力。然而短期汇率更多受利率利率决策和风险偏好风险偏好影响，因此经常账户数据更适合作为中长期趋势的基本面依据。

经常账户对外汇市场的影响

经常账户数据每季度公布，对汇率的短期影响有限但中长期影响重大。澳元、加元、纽元等商品货币特别受经常账户变化影响，因为它们依赖资源出口。欧元区内部成员国间的经常账户差异(德国巨额顺差与南欧持续逆差的对比)是2010到2012年欧债危机的深层根源之一，也是中国宏观交易者理解欧元走势时的重要参考框架。