物价普遍持续上涨，导致货币购买力下降。
什么是通货膨胀？
通货膨胀(Inflation)是物价普遍持续上涨、货币购买力下降的经济现象。通过消费者物价指数CPI(消费者物价指数)、生产者物价指数PPI等指标衡量。大多数央行的通胀目标设在2%附近(被视为健康水平)。中国的CPI目标通常在3%左右，由国家统计局每月发布，是PBoC货币政策决策的重要依据。日本央行长期与通缩作斗争，其2%通胀目标直到2023年才真正突破。
通胀对外汇的影响
高通胀带来央行加息预期，短期内支撑货币走强。但恶性通胀(如土耳其、阿根廷)会导致货币长期崩溃。2022年全球通胀飙升至40年高位，迫使各国央行大幅加息，美元DXY指数创下20年新高。利率利率预期是通胀影响汇率的主要传导渠道。通胀预期的变化往往领先于实际通胀数据，成为外汇市场即时反应的主要驱动因素。
关键提示：CPI数据发布是外汇市场最重要的经济事件之一。超预期的通胀数据常引发央行鹰派预期，使相关货币快速走强。PPI数据可作为CPI的前瞻指标。中国交易者应关注美国核心CPI数据，它对美元走势的影响最为直接。
通胀类型
需求拉动型通胀因经济需求过旺推升物价；成本推动型通胀由能源和原材料涨价引发；输入型通胀源自进口商品价格上涨；核心通胀剔除食品和能源价格波动。通货紧缩通货紧缩是与通胀相对的概念，同样会引发市场担忧。中国交易者还需要关注PBoC对流动性的调控，因为中国CPI走势与美国和欧洲的通胀周期常常存在明显差异。
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