衡量生产者销售商品价格变化的指标，CPI领先指标(PPI)。
什么是PPI？
PPI(Producer Price Index/生产者物价指数)衡量生产者销售商品和服务的价格变化。相当于批发层面通胀。每月公布(美国与消费者物价指数CPI发布时间相近)。被视为CPI的领先指标：生产者价格上涨最终传导至消费者。美国PPI由劳工统计局(BLS)发布，分总体PPI和核心PPI(剔除食品能源)。
PPI与CPI关系
PPI先于CPI变化：原材料涨价→生产者成本上升→PPI上升→传导至消费者→CPI上升。这个传导通常需要1-6个月。但企业吸收或转嫁成本能力决定传导速度，在竞争激烈的行业中传导会被部分吸收。
关键提示：PPI与CPI不总是完美相关。2022年PPI涨幅超CPI(企业吸收部分成本)；2024年PPI下降领先CPI。
PPI对外汇的影响
PPI上升=未来通胀压力=央行可能加息=货币走强。市场关注度次于CPI，但重要经济日历经济日历事件。中国PPI同比数据影响人民币、大宗商品货币预期。关注通货膨胀通胀趋势的交易者应同时跟踪PPI和CPI以判断拐点。
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