Deflation (ภาวะเงินฝืด)

Deflation คืออะไร?

Deflation ตรงข้ามกับเงินเฟ้อ (Inflation): ราคาสินค้าและบริการลดลงอย่างต่อเนื่อง ฟังดูดีแต่จริงๆ อันตราย เพราะคนชะลอการซื้อ (รอราคาลงอีก) บริษัทลดการผลิต ปลดพนักงาน = วงจรอุบาทว์

ผลกระทบ

ธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ย (Interest Rate)และใช้Quantitative Easing (QE)เพื่อต่อสู้กับ deflation = ค่าเงินอ่อน ญี่ปุ่นเผชิญ deflation มาหลายทศวรรษ ทำให้ BOJ ใช้ดอกเบี้ยติดลบ

เกลียววนของ Deflation

Deflation อันตรายเพราะสร้างวงจรอุบาทว์ที่ยากจะหลุดออก ขั้นตอน: ราคาสินค้าลด ผู้บริโภคชะลอการซื้อ บริษัทมีรายได้ลดลง ลดการผลิต ปลดพนักงาน คนตกงานมากขึ้น การบริโภคลดต่อ ในขณะเดียวกัน หนี้สินมีมูลค่าจริงเพิ่มขึ้น ทำให้ลูกหนี้ผิดนัดชำระเพิ่ม

Japan Lost Decades

ญี่ปุ่นเผชิญ deflation ตั้งแต่ฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์แตกในปี 1990 ราคาบ้านในโตเกียวร่วง 70% ในรอบ 20 ปี BOJ ใช้ดอกเบี้ยศูนย์ตั้งแต่ 1999 และเริ่มQuantitative Easing (QE)ในปี 2001 ก่อน Fed นานมาก แต่ก็ไม่สามารถปลุกเงินเฟ้อกลับมาได้ บทเรียนคือ deflation ฝังรากลึกแล้วแก้ยากมาก