Purchasing Power Parity (PPP)

Purchasing Power Parity là gì?

Purchasing Power Parity (PPP, sức mua tương đương) là lý thuyết kinh tế cơ bản trong tài chính quốc tế: trong dài hạn, Tỷ giá hối đoái (Exchange Rate) giữa hai đồng tiền nên điều chỉnh sao cho hàng hóa và dịch vụ giống nhau có giá bằng nhau ở cả hai nước (sau khi quy đổi). Lý thuyết dựa trên "luật một giá" (law of one price): nếu một sản phẩm có giá khác nhau ở hai nước, sẽ có cơ hội arbitrage thúc đẩy giá về cân bằng. Ví dụ: Big Mac $5.58 ở Mỹ và 75.000 VND ở Việt Nam = PPP rate = 75.000/5.58 = 13.441 VND/USD. Nếu tỷ giá thực 25.000, VND "undervalued" 46% theo PPP.

PPP và thực tế

PPP chỉ hoạt động trong DÀI HẠN (5-10 năm), không phải ngắn hạn. Ngắn hạn, tỷ giá phụ thuộc vào: Lãi suất (Interest Rate), dòng vốn, tâm lý thị trường, các yếu tố khác. Trong dài hạn, các nước có Lạm phát (Inflation) cao thường có đồng tiền yếu (theo PPP). Các nước phát triển (Mỹ, Đức, Nhật) thường có đồng tiền "đắt" theo PPP, các nước đang phát triển (Việt Nam, Indonesia, Ấn Độ) thường có đồng tiền "rẻ" theo PPP. Lý do: chi phí lao động và dịch vụ thấp hơn nhiều ở nước đang phát triển. Big Mac Index là phiên bản PPP đơn giản và phổ biến nhất.

PPP cho trader Việt Nam

PPP không phải tín hiệu giao dịch trực tiếp, nhưng hữu ích để: hiểu tại sao VND luôn "undervalued" theo PPP (do mức sống thấp hơn), tại sao đồng tiền các nước EM thường yếu so với USD/EUR. Theo dõi PPP qua OECD, IMF reports. Xem Hướng Dẫn Người Mới.