Una teoría económica que establece que los tipos de cambio deberían ajustarse de forma que bienes idénticos cuesten lo mismo en diferentes países cuando se valoran en una moneda común. La PPA proporciona un punto de referencia a largo plazo para evaluar si las divisas están sobrevaloradas o infravaloradas.
Cómo funciona la PPA
La paridad de poder adquisitivo se basa en la ley del precio único: en un mercado eficiente, bienes idénticos deberían venderse al mismo precio en todas partes cuando se convierten a una moneda común. Si una cesta de bienes cuesta 100 USD en EE.UU. y 90 EUR en Europa, la PPA sugiere que el tipo de cambio justo debería ser aproximadamente 1,11 USD/EUR.
PPA como herramienta de valoración
Cuando el tipo de cambio real se desvía significativamente del tipo PPA, la divisa puede considerarse sobrevalorada o infravalorada. La OCDE publica tipos de cambio PPA anualmente, y los traders los usan como ancla a largo plazo para el análisis de divisas.
La PPA funciona mejor en horizontes temporales largos (5-10 años). A corto plazo, los tipos de cambio se mueven por diferencias de Diferencial de tipos de interés, Flujos de capital y sentimiento del mercado, que pueden mantener las divisas alejadas de la PPA durante períodos prolongados. El Índice Big Mac es una versión simplificada y popular de la comparación PPA.
Limitaciones
La PPA no tiene en cuenta bienes no comercializables (cortes de pelo, alquiler), barreras comerciales, costes de transporte ni diferencias en la calidad del producto. Es un punto de referencia teórico, no una señal de trading a corto plazo.
Términos relacionados
Índice Big Mac
Una medida informal de la paridad de poder adquisitivo creada por The Economist, comparando el precio de un Big Mac de McDonald’s entre países para estimar si las divisas están sobrevaloradas o infravaloradas frente al dólar.
Tipo de cambio
El precio de una divisa expresado en términos de otra. Indica cuántas unidades de la divisa cotizada se necesitan para comprar una unidad de la divisa base.
Inflación
Un aumento sostenido del nivel general de precios de bienes y servicios, reduciendo el poder adquisitivo. Los bancos centrales fijan objetivos específicos de inflación (normalmente el 2%) y ajustan la política monetaria para alcanzarlos.
Paridad de tipos de interés (IRP)
Una teoría económica que establece que la diferencia en los tipos de interés entre dos países debería igualar la diferencia entre los tipos de cambio a plazo y al contado. La IRP asegura que no exista oportunidad de arbitraje entre los mercados de divisas y de tipos.
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