Una teoría económica que establece que la diferencia en los tipos de interés entre dos países debería igualar la diferencia entre los tipos de cambio a plazo y al contado. La IRP asegura que no exista oportunidad de arbitraje entre los mercados de divisas y de tipos.
Cómo funciona la paridad de tipos de interés
La paridad de tipos de interés vincula el mercado forex al contado, el mercado a plazo y los mercados de tipos de interés. Si un país ofrece tipos más altos, su divisa debería cotizar con descuento a plazo (se espera que se deprecie) en una cantidad que compense la ventaja de tipos. Esto evita que los inversores obtengan beneficios sin riesgo pidiendo prestado en una divisa y prestando en otra.
IRP cubierta vs. descubierta
La paridad cubierta (CIP) usa contratos a plazo para eliminar el riesgo de tipo de cambio y se cumple muy estrictamente en la práctica debido al arbitraje. Si se viola la CIP, los traders institucionales explotan rápidamente la discrepancia. La paridad descubierta (UIP) asume que el tipo de cambio al contado futuro esperado compensará el Diferencial de tipos de interés, pero esta versión falla frecuentemente en la práctica porque las divisas pueden tener tendencia durante años.
El fallo de la IRP descubierta es precisamente lo que hace rentable el Carry trade: las divisas de alto rendimiento a menudo se aprecian en lugar de depreciarse como predice la teoría.
Implicaciones prácticas
La IRP determina el tipo de cambio a plazo usado en contratos forward y swaps de forex. Entender la IRP ayuda a los traders a evaluar si los puntos forward representan un valor justo o una oportunidad.
Términos relacionados
Diferencial de tipos de interés
La diferencia en los tipos de interés entre dos países o divisas. Los diferenciales de tipos son uno de los principales impulsores de los movimientos de los tipos de cambio y forman la base de las estrategias de carry trade.
Paridad de poder adquisitivo (PPA)
Una teoría económica que establece que los tipos de cambio deberían ajustarse de forma que bienes idénticos cuesten lo mismo en diferentes países cuando se valoran en una moneda común. La PPA proporciona un punto de referencia a largo plazo para evaluar si las divisas están sobrevaloradas o infravaloradas.
Carry trade
Una estrategia en la que un trader pide prestado en una divisa con tipo de interés bajo e invierte en una divisa con tipo más alto para capturar el diferencial de tipos. El carry trade obtiene beneficios tanto del diferencial como de la potencial apreciación de la divisa.
Tipo de cambio
El precio de una divisa expresado en términos de otra. Indica cuántas unidades de la divisa cotizada se necesitan para comprar una unidad de la divisa base.
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