Una teoria secondo cui la differenza tra i tassi forward e spot di una coppia valutaria deve riflettere il differenziale dei tassi tra i due Paesi.
Cos’è la parità dei tassi di interesse?
La parità dei tassi di interesse (Interest Rate Parity, IRP) è una relazione fondamentale in finanza internazionale. Stabilisce che il premio o lo sconto forward di una valuta deve compensare esattamente il Differenziale dei tassi di interesse tra i due Paesi.
IRP coperta e scoperta
L’IRP coperta (covered) si basa sui tassi forward: non lascia opportunità di arbitraggio senza rischio. L’IRP scoperta (uncovered) suggerisce che la valuta con tassi più alti dovrebbe deprezzarsi nel tempo per compensare il vantaggio del rendimento, eliminando il profitto del Carry trade.
IRP nella pratica
L’IRP coperta regge bene nella pratica (gli arbitraggisti la mantengono). L’IRP scoperta regge meno: il carry trade è spesso profittevole per periodi prolungati perché le valute ad alto rendimento non si deprezzano quanto la teoria prevede.
Termini correlati
Differenziale dei tassi di interesse
La differenza tra i tassi di interesse di due Paesi. Il fattore fondamentale che guida i flussi di capitale e i movimenti valutari nel forex.
Parità del potere d’acquisto (PPP)
Una teoria secondo cui i tassi di cambio dovrebbero aggiustarsi affinché un paniere di beni costi lo stesso in ogni Paese.
Carry trade
Una strategia che prende in prestito una valuta a basso tasso di interesse per investire in una a tasso più alto, guadagnando dal differenziale.
Tasso di Cambio
Il prezzo di una valuta espresso in termini di un'altra. Il tasso di cambio EUR/USD a 1,0850 indica che 1 euro vale 1,0850 dollari USA.
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