Capital Controls

Capital Controls คืออะไร?

Capital controls คือกฎระเบียบที่จำกัดการเคลื่อนย้ายเงินทุนข้ามพรมแดน เช่น จำกัดการซื้อเงินตราต่างประเทศ ห้ามนำเงินออกนอกประเทศเกินจำนวนที่กำหนด กำหนดว่าต้องขายเงินตราต่างประเทศที่ได้จากส่งออกให้ธนาคารกลาง

ตัวอย่าง

จีนจำกัดการโอนเงินออกนอกประเทศ $50,000/ปีต่อคน ไอซ์แลนด์ใช้ capital controls หลังวิกฤต 2008

ผลกระทบต่อ Forex

Capital controls ทำให้สกุลเงินมีสภาพคล่องต่ำในตลาดต่างประเทศ อาจทำให้มีอัตราแลกเปลี่ยนสองตลาด (onshore vs offshore เช่น CNY vs CNH)

รูปแบบของ Capital Controls ที่พบบ่อย

• Quantitative limits: จำกัดจำนวนเงินที่โอนออกได้ต่อปี
• Tobin tax: เก็บภาษีจากการแลกเปลี่ยนเงินตรา
• Reserve requirements: บังคับให้ฝากเงินกับธนาคารกลาง (Central Bank)โดยไม่มีดอกเบี้ย
• License requirements: ต้องขออนุญาตก่อนทำธุรกรรม

ผลต่อสภาพคล่องของคู่เงิน

เมื่อประเทศใช้ controls อย่างเข้มงวด คู่เงินที่เกี่ยวข้องมักมีสเปรด (Spread)กว้างผิดปกติ และLiquidity (สภาพคล่อง)ลดลงในตลาดนานาชาติ ตัวอย่างชัดเจนคือ USD/CNH (offshore yuan) ที่ราคามักเบี่ยงเบนจาก USD/CNY (onshore) เมื่อจีนเข้มงวดเรื่องเงินทุน

มุมมองของไทย

ธปท. มีกฎเกณฑ์เกี่ยวกับการนำเงินบาทออกนอกประเทศ ผู้ที่จะเทรดForex (ฟอเร็กซ์)ต้องผ่านโบรกเกอร์นานาชาติเช่นที่กำกับโดย FCA หรือ ASIC และต้องโอนเงินผ่านบัญชีของตนเอง ไม่ใช่บุคคลอื่น