O banco central do Japão, responsável pela política monetária e gestão do iene japonês (JPY), historicamente conhecido por política monetária ultrafrouxa e controle da curva de rendimentos.
O que é o Bank of Japan?
O Bank of Japan (BOJ), estabelecido em 1882, gerencia a política monetária da terceira maior economia do mundo. Seu mandato foca em estabilidade de preços e estabilidade do sistema financeiro. O Policy Board define a Taxa de Juros principal e implementou algumas das políticas não convencionais mais agressivas da história de Banco Central, incluindo taxas negativas, Flexibilização Quantitativa maciço e controle da curva de rendimentos (YCC).
BOJ e mercados de JPY
USD/JPY é o segundo par de moedas mais operado globalmente, tornando decisões do BOJ críticas para traders forex. A prolongada batalha do Japão com a Deflação levou a anos de taxas próximas de zero ou negativas, o que enfraqueceu o JPY conforme capital fluiu para moedas de maior rendimento (carry trade). Qualquer sinal de normalização de política, mesmo um leve ajuste nas bandas do YCC, pode desencadear fortalecimento dramático do JPY em todos os pares com iene.
Características únicas de política
O programa de controle da curva de rendimentos do BOJ mira uma faixa específica para os rendimentos dos títulos governamentais japoneses de 10 anos, efetivamente controlando toda a Curva de Rendimentos. O BOJ também compra ETFs e REITs, tornando-o o banco central mais intervencionista entre os principais. A intervenção cambial é outra ferramenta; o Ministério das Finanças (através do BOJ) historicamente interveio diretamente nos mercados forex quando movimentos do USD/JPY são considerados excessivos.
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