La banque centrale du Japon, chargée de la politique monétaire et de la gestion du yen japonais (JPY), historiquement connue pour sa politique monétaire ultra-accommodante.
Qu’est-ce que la Banque du Japon ?
La Banque du Japon (Bank of Japan, BoJ), créée en 1882, gère la politique monétaire de la troisième économie mondiale. Son mandat vise la stabilité des prix et la stabilité du système financier. Le Policy Board a mis en place certaines des politiques les plus agressives de l’histoire des Banque centrale : taux négatifs, QE massif et contrôle de la courbe des rendements (YCC).
BoJ et marchés du JPY
USD/JPY est la deuxième paire la plus échangée au monde. La bataille prolongée du Japon contre la Déflation a mené à des années de taux proches de zéro ou négatifs, affaiblissant le JPY (carry trade). Tout signal de normalisation peut déclencher un renforcement spectaculaire du yen sur toutes les paires.
Caractéristiques uniques
Le programme YCC de la BoJ cible une fourchette spécifique pour les rendements obligataires à 10 ans, contrôlant toute la Courbe des rendements. La BoJ achète aussi des ETF et des REIT. Le Ministère des Finances (via la BoJ) est intervenu directement sur le forex quand les mouvements d’USD/JPY sont jugés excessifs.
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