Risk-Off

Risk-Off là gì?

Risk-Off là trạng thái tâm lý thị trường khi nhà đầu tư tránh xa tài sản rủi ro và chuyển tiền sang Safe Haven (Tài sản trú ẩn) an toàn. Trong giai đoạn risk-off, dòng tiền chảy vào: Đô la Mỹ (US Dollar) (tiền tệ dự trữ thế giới), Yên Nhật (Japanese Yen) (Nhật là nước chủ nợ ròng), Franc Thụy Sĩ (Swiss Franc) (Thụy Sĩ ổn định, trung lập), Vàng (Gold / XAU) (không phụ thuộc chính phủ), và trái phiếu chính phủ Mỹ (Treasury). Đồng thời, AUD, NZD, tiền tệ thị trường mới nổi (gồm VND, THB, IDR) và cổ phiếu giảm.

Nguyên nhân và dấu hiệu risk-off

Nguyên nhân kích hoạt risk-off: khủng hoảng tài chính (Lehman 2008), đại dịch (COVID-19 tháng 3/2020), chiến tranh/xung đột (Nga-Ukraine 2/2022), sụp đổ ngân hàng, hoặc dữ liệu kinh tế xấu bất ngờ. Dấu hiệu nhận biết: VIX tăng mạnh (trên 25), Vàng (Gold / XAU) tăng, yield trái phiếu Mỹ giảm, AUD/JPY giảm (cặp đo risk appetite chính xác nhất), Spread forex giãn rộng. Risk-off ngược lại với Risk-On (thị trường lạc quan, mua tài sản rủi ro).

Risk-off cho trader Việt Nam

Trong giai đoạn risk-off, USD/VND thường tăng (VND yếu, USD mạnh) vì Dòng vốn (Capital Flow) rút khỏi thị trường mới nổi. Chiến lược: khi nhận dấu hiệu risk-off (VIX tăng + vàng tăng + AUD/JPY giảm), cân nhắc mua USD/VND (nếu có), bán AUD/USD hoặc NZD/USD, hoặc mua Vàng (Gold / XAU). Không Carry Trade trong risk-off vì carry trade unwind gây thua lỗ lớn. Risk-off thường đến nhanh và mạnh (Flight to Safety), cần phản ứng sớm.