历史波动率

什么是历史波动率？

历史波动率(Historical Volatility/HV)基于过去价格数据计算的实际波动性波动率，通常以年化百分比表示。计算方法：取最近N天(如20天)的日收益率标准差，乘以√252(年化)。反映资产的真实波动特征，是期权定价、风险价值(VaR)与仓位管理的基础数据。

历史波动率的解读

EUR/USD年化HV通常5到10%；GBP/USD 8到12%；GBP/JPY 10到15%；新兴市场货币(USD/TRY)可达30%以上。比较当前HV与长期平均可判断波动是扩张还是收缩。HV上升通常伴随风险事件，下降则意味市场进入平静期。不同交易者会选择不同窗口，10日、20日与60日是最常用的三种。

HV vs IV

HV基于实际价格；隐含波动率IV基于期权市场定价预期未来波动。IV大于HV表明市场预期波动增加；IV小于HV表明预期平稳。交易者通过两者比较寻找套利机会，例如卖出IV明显高估的期权同时对冲标的DeltaDelta敞口，这是机构做市的常见打法。