热钱

什么是热钱？

热钱(Hot Money)是为追求短期高收益而快速流动于不同国家和市场之间的投机资本。与长期资本投资相反，热钱停留时间短(几天到几月)，对利率利率、汇率变化极其敏感。在新兴市场国家被视为金融稳定的主要威胁。

热钱的特点

高频流动；追求短期收益；易受市场情绪影响；可能造成资产泡沫和崩溃。新兴市场特别易受热钱影响：流入时资产价格暴涨，流出时暴跌。中国外管局(SAFE)长期跟踪跨境资金异常流动，以防范热钱对人民币汇率形成冲击。

热钱对外汇的影响

热钱流入=本币短期升值；流出=短期贬值。资本管制政策(如中国的SAFE $50,000/年额度)旨在控制热钱。新兴市场货币(TRY、BRL、ZAR)受热钱流动影响波动剧烈。跟踪全球风险偏好风险偏好有助于预判热钱方向，美联储会议往往是拐点。