货币供应量

什么是货币供应量？

货币供应量(Money Supply)是经济中流通的货币总量。分为不同层级：M0等于现金加央行储备；M1等于M0加活期存款；M2等于M1加定期存款加货币市场基金；M3等于M2加大额定期存款(部分国家不公布)。货币供应量数据是央行评估流动性状况和通胀压力的重要输入。

货币供应与通胀

货币主义学派认为：货币供应增速超过经济增速等于通胀；货币供应增速低于经济增速等于通缩。量化宽松QE大量增加M2，2020至2022年全球M2暴涨是后续通胀的主要原因之一。但货币流通速度(Velocity)下降时，即便M2大增，也未必立刻转化为物价上涨。

货币供应对外汇的影响

货币供应快速增长等于货币贬值压力。M2增速差异影响汇率长期方向。但短期内，市场更关注利率和经济数据。货币供应是宏观经济长期分析工具。美联储自2006年不再公布M3数据。中国交易者交易USD/CNH时可对比中美两国M2增速差异，辅助判断中长期方向。

货币供应与资产价格

M2扩张通常推动股票、黄金、房地产等广义资产上涨，是基本面分析基本面分析中不可忽视的流动性指标。