결제

결제(Settlement)의 본래 의미

외환에서 결제는 거래 당사자 간에 실제로 통화가 상대 계좌로 이동하는 절차를 뜻합니다. 현물 외환 시장의 표준은 T+2, 즉 거래일로부터 2영업일 후 실물 인도입니다. 예외적으로 USD/CAD는 T+1 결제를 따르며, 이는 북미 시장의 지리적 근접성 때문입니다. 과거에는 은행 간에 실제 자금이 오갔지만, 오늘날에는 CLS(Continuous Linked Settlement) 같은 결제 시스템이 위험을 표준화해 주고 있습니다.

개인 트레이더와의 관계

대부분의 한국 리테일 트레이더는 실제 통화를 인도받지 않고 CFD(차액결제거래) 방식이나 마진 계좌 방식으로 거래합니다. 포지션은 가격 차이로만 정산되므로 은행 송금 같은 실물 절차가 필요 없습니다. 그러나 결제 주기 T+2는 여전히 중요합니다. 왜냐하면 이것이 롤오버와 스왓 계산의 기초가 되기 때문입니다. 내가 직접 결제에 관여하지 않더라도 결제 주기에서 파생되는 비용을 매일 지불하거나 받게 됩니다.

수요일 3배 스왑의 원인

수요일에 포지션을 하룻밤 넘기면 T+2 원칙에 따라 결제일이 금요일이 되고, 그 다음 영업일인 월요일까지는 주말 이틀이 끼어 있습니다. 이 때문에 수요일 스왑은 2일 + 1일 = 총 3일치로 계산됩니다. 한국 트레이더가 장기 보유 전략을 세울 때 수요일 포지션 보유 여부는 스왑 비용에 직접 영향을 줍니다. 특히 금리차가 큰 페어(JPY, CHF, 고금리 신흥국 통화)를 거래할 때는 복리 계산기로 장기 누적 스왑을 시뮬레이션해 두는 편이 합리적입니다.