Currency Peg (การตรึงค่าเงิน)

Currency Peg คืออะไร?

Currency peg (fixed exchange rate) คือระบบที่ธนาคารกลาง (Central Bank)รักษาอัตราแลกเปลี่ยน (Exchange Rate)ให้คงที่กับสกุลเงินอื่น เช่น HKD ตรึงกับ USD ที่ 7.75-7.85, SAR ตรึงกับ USD ที่ 3.75

วิธีรักษา Peg

ธนาคารกลางต้องซื้อ/ขายสกุลเงินเพื่อรักษาอัตราคงที่ ใช้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ถ้าทุนสำรองหมด peg อาจพัง (เช่น THB ปี 1997)

สำหรับเทรดเดอร์

คู่สกุลเงินที่ peg ไม่น่าสนใจเทรด (ไม่เคลื่อนไหว) แต่เมื่อ peg ถูกทำลาย การเคลื่อนไหวจะรุนแรงมาก

ประเภทของ Currency Peg

Hard Peg: ตรึงคงที่ 100% เช่น HKD peg กับ USD ที่ 7.75-7.85 ตั้งแต่ 1983 หรือ Saudi riyal ที่ 3.75 SAR/USD ตั้งแต่ 1986 Crawling Peg: เช่น CNY ที่ปรับ daily fixing โดยPeople's Bank of China (PBOC)

วิกฤต 1997 บทเรียนจากบาทไทย

ก่อนปี 1997 บาทไทยถูก peg กับตะกร้าสกุลเงินที่ประมาณ 25 บาท/ดอลลาร์ เมื่อ hedge funds โจมตี ธปท. ใช้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศไปกว่า $30 พันล้าน วันที่ 2 กรกฎาคม 1997 ธปท. ปล่อยลอยตัว ค่าเงินร่วงจาก 25 ไปแตะ 56 ใน 6 เดือน เป็นจุดเริ่มต้นของวิกฤตต้มยำกุ้ง