Chốt tỷ giá (Currency Peg)

Currency Peg là gì?

Currency Peg (chốt tỷ giá) là hệ thống tỷ giá mà Ngân hàng trung ương (Central Bank) cam kết giữ Tỷ giá hối đoái (Exchange Rate) đồng tiền nội tệ cố định hoặc trong biên hẹp so với đồng tiền khác (thường là Đô la Mỹ (US Dollar)). Ví dụ: Đô la Hong Kong (HKD) peg USD trong biên 7.75-7.85 (từ 1983), Riyal Saudi (SAR) peg USD tại 3.75 (từ 1986), DKK peg EUR trong biên hẹp. NHTW phải liên tục mua/bán ngoại tệ và điều chỉnh Lãi suất (Interest Rate) để giữ mức peg, dùng dự trữ ngoại hối làm "đạn" bảo vệ.

Rủi ro khi peg vỡ

Nếu dự trữ ngoại hối hết hoặc NHTW mất khả năng bảo vệ, peg có thể vỡ gây biến động cực lớn. Lịch sử: THB 1997 (khủng hoảng châu Á, Baht Thái (THB) mất giá 50% khi bỏ peg), CHF 2015 (Swiss National Bank (SNB) bất ngờ bỏ peg EUR/CHF 1.20, CHF tăng 30% trong vài phút, nhiều broker và trader phá sản), RUB 2014 (Nga bỏ biên giao dịch, Ruble Nga (RUB) mất giá 50%). Peg vỡ là sự kiện hiếm nhưng gây tác động lớn nhất trong forex.

Currency Peg cho trader Việt Nam

VND sử dụng hệ thống "tỷ giá trung tâm" do SBV ấn định hàng ngày, với biên dao động +/-5% (không phải peg cứng nhưng cũng không hoàn toàn thả nổi). Cặp tiền peg (HKD/USD, SAR/USD) không đáng giao dịch vì Biến động (Volatility) gần 0, Spread chiếm hết biến động. Tuy nhiên, theo dõi áp lực peg là hữu ích: nếu HKD liên tục chạm biên yếu (7.85), có dấu hiệu áp lực. Khi có tin đồn peg vỡ (hiếm), cần giảm Exposure (Mức rủi ro) và đặt Stop Loss (Cắt lỗ) rộng trên các cặp liên quan.