通貨ペッグ

通貨ペッグとは

通貨ペッグは、自国通貨の為替レートを他国通貨に対して一定範囲内に固定または誘導する通貨制度です。単一通貨に固定するハードペッグ（香港ドルの対米ドル 7.75～7.85）、目標ゾーン内で変動を許容するクローリングペッグ、通貨バスケット 方式など複数のバリエーションがあります。

維持メカニズムと限界

中央銀行は外貨準備を使って市場介入し、通貨が固定レンジから外れそうになると自国通貨を買い支えたり、逆に売り介入して上限を抑えたりします。しかし投機的攻撃が激しくなると 1992 年の英ポンド ERM 離脱（ジョージ・ソロスの勝利）や 2015 年のスイスフラン無制限介入撤回のようにペッグが崩壊し、通貨が数日で 20% 以上動くこともあります。

日本のトレーダーへの示唆

ペッグ通貨ペア（USD/HKD・USD/DKK など）はレンジ内では値動きが極端に小さく、スプレッドコストが利益を上回りやすいため短期取引には向きません。逆に香港ドルペッグは常に上下限近くでのブレが観察できるため、レンジ取引 の教材として有用です。過去の崩壊事例を頭に入れたうえで 証拠金計算ツール で最悪シナリオを試算しましょう。