Un actif ou une devise vers laquelle les investisseurs se tournent en période d’incertitude. Le dollar américain, le yen japonais, le franc suisse et l’or sont les principales valeurs refuges.
Qu’est-ce qu’une valeur refuge ?
Une valeur refuge (safe haven) est un actif qui conserve ou augmente sa valeur en période de crise. En forex, les principales devises refuges sont le dollar américain (monnaie de réserve mondiale), le Yen japonais (JPY) (le Japon est le plus grand créancier net du monde) et le Franc suisse (CHF) (neutralité suisse, stabilité politique).
Pourquoi ces devises
Le USD est refuge car c’est la monnaie de réserve et des Treasuries US (l’actif "sans risque" par défaut). Le JPY bénéficie du débouclage des Carry trade en crise. Le CHF bénéficie de la stabilité suisse. L’Or (XAU/USD) est aussi une valeur refuge majeure.
Trader les valeurs refuges
En période de Fuite vers la qualité, vendez les devises risquées (AUD, NZD, devises émergentes) contre les refuges (USD, JPY, CHF). L’EUR est "neutre" : il se renforce face aux devises risquées mais faiblit face aux refuges purs.
Termes associés
Fuite vers la qualité
Un mouvement de capitaux des actifs risqués vers des actifs considérés comme sûrs (obligations d’État, or, devises refuges) en période de crise ou d’incertitude.
Risk-off
Un environnement de marché où les investisseurs réduisent leur exposition aux actifs risqués et tranfèrent leur capital vers les valeurs refuges. En forex, le risk-off renforce généralement l’USD, le JPY et le CHF tout en affaiblissant les devises de matières premières et émergentes.
Franc suisse (CHF)
La monnaie officielle de la Suisse et du Liechtenstein. Le franc est une devise refuge majeure appréciée pour la neutralité politique, le secteur bancaire et la discipline budgétaire de la Suisse.
Yen japonais (JPY)
La monnaie officielle du Japon et la troisième devise la plus échangée en forex. Le yen est une devise refuge majeure qui tend à se renforcer en période de stress sur les marchés.
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