分析股票、债券、商品、货币之间的相互关系。
什么是跨市场分析？
跨市场分析(Intermarket Analysis)由John Murphy在1990年代推广。其核心是分析四大市场(股票、债券、商品、货币)之间的相互关系。核心观点是各市场互相影响，通过跨市场关系可获得额外的交易线索。这是基本面分析基本面分析和技术分析技术分析之外的第三个分析维度，也是机构投资者构建多资产策略的基础框架。
跨市场关系
美元与商品通常负相关(美元强、商品弱)；美元与黄金负相关(避险时黄金强)；股票与债券通常负相关(风险偏好风险偏好vs风险规避)；AUD/USD与铁矿石正相关(澳洲资源出口国)；USD/CAD与原油负相关(加拿大是石油出口国)；USD/JPY与美债10年期收益率正相关。这些相关性在不同宏观环境下的强弱不同，需要动态监测。
关键提示：跨市场关系会因经济环境变化而改变。2008年金融危机后相关性大幅改变，需要动态跟踪。疫情期间美债与美股罕见同跌，打破了传统的避险逻辑，对依赖历史相关性进行对冲的策略构成挑战。
跨市场分析外汇应用
商品货币(AUD、CAD、NZD)跟随对应商品走势。美元走势反映全球风险偏好风险偏好。债券收益率差决定汇率长期方向。将跨市场分析纳入基本面分析基本面分析可大幅提升分析深度。中国交易者可跟踪A股与USD/CNH的反向联动以及铜价与AUD/USD的正相关关系，这些都是判断人民币中期方向和亚太外汇情绪的有效切入点。跨市场分析也帮助识别资产类别之间的领先滞后关系，提高整体胜率。
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