인터마켓 분석

인터마켓 분석의 개념

인터마켓 분석(Intermarket Analysis)은 외환, 주식, 채권, 원자재 네 가지 주요 자산군의 상관관계를 통해 한 시장의 움직임이 다른 시장에 주는 신호를 읽어내는 접근법입니다. 존 머피(John Murphy)가 1990년대 체계화했으며, 특정 자산군만 보지 않고 전체 금융시장 생태계의 연결을 파악하는 거시적 기법입니다. 개별 차트만 보는 순수 기술적 접근의 한계를 보완합니다.

외환 트레이더가 알아야 할 주요 상관관계

첫째, USD와 금의 역상관. 달러가 강세면 금 가격은 약세, 반대도 성립합니다. 둘째, 원자재 통화와 원자재 가격의 정상관. 원유 상승 → CAD 강세, 철광석 상승 → AUD 강세입니다. 셋째, 채권 수익률과 통화의 정상관. 미국 10년물 수익률 상승은 USD 강세 요인입니다. 넷째, 글로벌 주식시장과 안전 통화의 역상관. 주식 폭락 시 JPY, CHF가 강세를 보이는 이유입니다.

한국 시장 맥락에서의 인터마켓

한국 트레이더에게 가장 실용적인 상관관계는 KOSPI와 USD/KRW의 역상관입니다. 외국인 투자자가 한국 주식을 순매수할 때 원화를 사야 하므로 KOSPI 상승과 USD/KRW 하락이 동시에 나타나는 경우가 잦습니다. 또한 반도체 가격과 원화 강도, 중국 위안 움직임과 원화 방향성도 밀접한 관계입니다. 상관관계 기본은 상관관계에서 확인하세요.