Une combinaison rare de stagnation économique (faible croissance, chômage élevé) et d’inflation élevée. C’est le scénario le plus difficile pour les banques centrales.
Qu’est-ce que la stagflation ?
La stagflation combine stagnation économique et Inflation élevée. Normalement, l’inflation monte quand l’économie est forte et baisse quand elle ralentit. La stagflation brise cette relation : les prix montent malgré une économie faible, souvent causé par des chocs d’offre (pétrole, guerre).
Dilemme pour les banques centrales
La stagflation place les Banque centrale dans un dilemme impossible. Relever les taux pour combattre l’inflation risque d’aggraver la récession. Baisser les taux pour stimuler la croissance risque d’alimenter l’inflation. Il n’y a pas de bonne réponse.
Stagflation et forex
La stagflation est généralement négative pour la devise car elle érode la confiance dans l’économie. Les flux se dirigent vers les Valeur refuge (CHF, JPY, or). Le dollar peut être une exception car son statut de réserve mondiale attire les capitaux même en stagflation américaine. La crise pétrolière des années 1970 est l’exemple classique de stagflation.
Termes associés
Inflation
La hausse générale et durable des prix des biens et services, entraînant une baisse du pouvoir d’achat de la monnaie. L’objectif principal de la plupart des banques centrales est de la maintenir autour de 2 %.
Taux d’intérêt
Le coût de l’emprunt d’argent, fixé par les banques centrales comme outil principal de politique monétaire. Les différentiels de taux entre pays sont le moteur dominant des cours de change.
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