最大回撤

什么是最大回撤？

最大回撤(Maximum Drawdown/MDD)是账户或策略历史上经历过的最大回撤回撤幅度，从历史峰值到最低谷的最大跌幅。是评估策略风险的关键指标，专业基金必须公布MDD。只看收益率而不看MDD就像只看汽车的最高速度而不看刹车性能。

最大回撤的意义

MDD反映策略的最坏情况。历史MDD=25%意味着未来可能经历类似甚至更大回撤。选择策略时，MDD应在可承受范围内。两个策略若年化收益相同但MDD分别为15%和40%，前者更优。衡量策略还应结合回撤持续时间，有些策略虽然MDD不大，但需要12个月才能回到新高，对交易者心理考验极大。

MDD与资金规划

根据MDD确定交易本金：可承受损失÷MDD=合适本金。例如能承受2,000美元损失，策略MDD=20%：本金=10,000美元。资金管理资金管理的核心是确保MDD不会终结交易生涯。中国交易者可用Excel或MT4的账户历史记录自行统计每月MDD，并与回测数据对比，及时发现策略失效。