Una curva dei rendimenti anomala dove le scadenze brevi offrono rendimenti superiori alle lunghe. Storicamente un segnale anticipatore di recessione.
Cos’è la curva invertita?
La curva dei rendimenti invertita si verifica quando i titoli a breve termine offrono rendimenti superiori a quelli a lunga scadenza. È l’opposto della Curva dei rendimenti normale e storicamente è uno dei segnali più affidabili di recessione imminente.
Perché si inverte
L’inversione avviene quando il mercato prevede che la Banca centrale dovrà tagliare i tassi in futuro a causa di un rallentamento economico. Gli investitori comprano titoli a lunga scadenza (rifugio sicuro), facendone salire il prezzo e scendere il rendimento.
Impatto sul forex
Un’inversione della curva americana può inizialmente rafforzare il dollaro (i tassi a breve sono alti) ma poi indebolirlo quando la recessione si materializza e la Fed taglia i tassi. I trader forex monitorano lo spread 2-10 anni (rendimento a 2 anni meno quello a 10 anni) come indicatore chiave.
Termini correlati
Curva dei rendimenti
Un grafico che mostra i rendimenti dei titoli di stato a diverse scadenze. Una curva normale sale: le scadenze più lunghe rendono di più.
Tasso di interesse
Il costo del prestito di denaro, fissato dalla banca centrale. I differenziali dei tassi tra Paesi sono il fattore principale che guida i movimenti valutari nel forex.
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