Yield Curve (Đường cong lợi suất)

Yield Curve là gì?

Yield curve (đường cong lợi suất) là đồ thị thể hiện lợi suất (yield) của trái phiếu chính phủ ở các kỳ hạn khác nhau (3 tháng, 6 tháng, 1 năm, 2 năm, 5 năm, 10 năm, 30 năm). Trục X = kỳ hạn, trục Y = lợi suất. Yield curve PHỔ BIẾN nhất tham chiếu là Treasury Yield Curve của Mỹ. Hình dạng yield curve phản ánh kỳ vọng thị trường về Lãi suất (Interest Rate), Lạm phát (Inflation), và tăng trưởng kinh tế tương lai. Hình dạng bình thường: dốc lên (kỳ hạn dài có lợi suất cao hơn) vì nhà đầu tư yêu cầu phần thưởng cho rủi ro thời gian dài.

Ba hình dạng Yield Curve và ý nghĩa

1. Normal (dốc lên): kỳ hạn dài > kỳ hạn ngắn, kinh tế khỏe mạnh, dự kiến tăng trưởng. Đồng tiền mạnh. 2. Flat (phẳng): kỳ hạn dài ≈ kỳ hạn ngắn, kinh tế đang chuyển đổi (mở rộng sang chậm lại hoặc ngược lại). Tín hiệu cảnh báo. 3. Inverted Yield Curve (đảo ngược): kỳ hạn ngắn > kỳ hạn dài, dự đoán suy thoái sắp đến. Yield curve Mỹ (10Y - 2Y) đã đảo ngược trước MỌI cuộc suy thoái Mỹ trong 50 năm qua. Đảo ngược năm 2022 đã báo trước nỗi lo suy thoái 2023-2024.

Yield Curve cho trader Việt Nam

Theo dõi Treasury Yield Curve trên TradingView (US10Y, US02Y) hoặc Bloomberg. Khi yield curve dốc lên: USD mạnh, vàng yếu, Risk-On. Khi đảo ngược: USD ban đầu mạnh, sau đó Flight to Safety, vàng tăng. Chênh lệch 10Y - 2Y là chỉ báo phổ biến nhất. Trader Việt Nam dùng yield curve để dự đoán xu hướng dài hạn USD và tâm lý thị trường rộng. Xem Thời gian tốt nhất.