Un gráfico que representa los tipos de interés de bonos con igual calidad crediticia pero diferentes vencimientos, normalmente desde bonos del gobierno a 3 meses hasta 30 años, reflejando las expectativas del mercado sobre tipos futuros y condiciones económicas.
¿Qué es la curva de rendimientos?
La curva de rendimientos representa los rendimientos de los bonos (eje vertical) frente a su plazo hasta el vencimiento (eje horizontal). Una curva de rendimientos normal tiene pendiente ascendente: los bonos a largo plazo ofrecen rendimientos más altos para compensar el mayor riesgo y el compromiso temporal. Una curva plana sugiere incertidumbre económica, con tipos a corto y largo plazo convergiendo. Una Curva de rendimientos invertida, donde los rendimientos a corto superan a los de largo, históricamente anticipa recesión.
Curvas de rendimiento y forex
Los traders de forex comparan curvas de rendimiento entre países para evaluar el atractivo relativo de los Tipo de interés. Si los rendimientos de EE.UU. suben a lo largo de la curva mientras los de la eurozona permanecen planos, el capital fluye hacia el USD, fortaleciéndolo frente al EUR. El rendimiento a 2 años es particularmente importante para forex porque sigue de cerca las expectativas de tipos del Banco central. El rendimiento a 10 años refleja expectativas de crecimiento e Inflación a largo plazo.
Leer la curva para operar
Un empinamiento de la curva (tipos largos subiendo más rápido que los cortos) sugiere mejores expectativas de crecimiento, típicamente positivo para divisas de riesgo como AUD y NZD. Un aplanamiento sugiere que el endurecimiento del banco central está funcionando, potencialmente señalando una futura desaceleración. El Análisis intermercado combinando dinámicas de la curva de rendimientos con posiciones forex es un enfoque sofisticado pero rentable del trading de divisas.
Términos relacionados
Curva de rendimientos invertida
Una forma anormal de la curva de rendimientos donde los rendimientos de los bonos a corto plazo superan a los de largo plazo, ampliamente considerada uno de los indicadores adelantados más fiables de una recesión económica.
Tipo de interés
El coste de pedir prestado dinero, fijado por los bancos centrales como herramienta principal de política monetaria. Los diferenciales de tipos entre países son el factor dominante de los tipos de cambio forex.
Punto básico
Una unidad de medida igual a una centésima de punto porcentual (0,01%). Usada para expresar cambios en tipos de interés, rendimientos de bonos y otros porcentajes financieros con precisión.
Inflación
Un aumento sostenido del nivel general de precios de bienes y servicios, reduciendo el poder adquisitivo. Los bancos centrales fijan objetivos específicos de inflación (normalmente el 2%) y ajustan la política monetaria para alcanzarlos.
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