La différence de taux d’intérêt entre deux pays ou devises. Les différentiels de taux sont l’un des principaux moteurs des mouvements de change.
Qu’est-ce que le différentiel de taux ?
Le différentiel de taux est simplement l’écart entre les taux directeurs de deux pays. Si la Fed fixe ses taux à 5,25 % et la BCE à 3,75 %, le différentiel USD-EUR est de 1,50 point de pourcentage en faveur du dollar.
Pourquoi les différentiels dirigent le forex
Des Taux d’intérêt plus élevés attirent les capitaux étrangers, augmentant la demande pour cette devise. Les différentiels déterminent aussi le swap (coût de rollover) pour détenir des positions overnight. Les stratégies de Carry trade exploitent spécifiquement ces différentiels.
Application en trading
Le différentiel BCE-Fed est le moteur principal d’EUR/USD. Quand le différentiel se creuse en faveur du dollar (la Fed monte plus vite que la BCE), EUR/USD baisse. Les traders suivent les futures sur taux pour anticiper l’évolution des différentiels.
Termes associés
Carry trade
Une stratégie consistant à emprunter dans une devise à faible taux d’intérêt et à investir dans une devise à taux plus élevé, profitant du différentiel de taux.
Parité des taux d’intérêt
Une théorie selon laquelle la différence de taux d’intérêt entre deux pays devrait égaler l’écart entre le taux de change à terme et le taux de change au comptant.
Taux d’intérêt
Le coût de l’emprunt d’argent, fixé par les banques centrales comme outil principal de politique monétaire. Les différentiels de taux entre pays sont le moteur dominant des cours de change.
Swap
La charge ou le crédit d’intérêt appliqué chaque nuit pour maintenir une position forex ouverte après le cut-off quotidien. Les taux de swap reflètent le différentiel de taux d’intérêt entre les deux devises.
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