L’achat et la vente de titres par une banque centrale sur les marchés financiers pour ajuster la liquidité et influencer les taux d’intérêt à court terme.
Qu’est-ce que l’open market ?
Les opérations d’open market (OMO) sont l’achat et la vente de titres (principalement des obligations d’État) par une Banque centrale sur les marchés financiers. En achetant des titres, la banque centrale injecte de la liquidité (politique Dovish). En vendant, elle retire de la liquidité (politique Hawkish).
OMO et taux d’intérêt
Les OMO sont le mécanisme par lequel les banques centrales maintiennent leur taux directeur dans la fourchette cible. Si le taux interbancaire monte trop haut, la banque centrale achète des titres pour injecter de la liquidité et le faire baisser.
OMO de la BCE
La BCE conduit des opérations de refinancement principales (MRO) chaque semaine et des opérations de refinancement à plus long terme (LTRO) mensuellement. Les TLTRO (opérations ciblées) ont été un outil clé de stimulation. Pour les traders, les conditions des OMO de la BCE (taux, montant, durée) révèlent l’orientation de la liquidité en zone euro.
Termes associés
Masse monétaire
Le montant total de monnaie en circulation dans une économie. Les banques centrales ajustent la masse monétaire via la politique monétaire pour influencer l’inflation et la croissance.
Banque centrale
Une institution nationale ou supranationale chargée de gérer la politique monétaire d’un pays, de contrôler la masse monétaire, de fixer les taux d’intérêt et de maintenir la stabilité financière.
Assouplissement quantitatif (QE)
Une politique monétaire non conventionnelle où la banque centrale achète massivement des obligations et d’autres actifs pour injecter de la liquidité et stimuler l’économie.
Taux d’intérêt
Le coût de l’emprunt d’argent, fixé par les banques centrales comme outil principal de politique monétaire. Les différentiels de taux entre pays sont le moteur dominant des cours de change.
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